“你拆開的那份是米國、島國、英國和香江等地區，各大國際銀行最近三年的資產流動比率統計、流動性轉換比例和資產負債表變化的統計。。”
大衛說完后向幾人舉起了手里的檔案袋：“這里面，是多個國家非銀行金融系統最近五年的業務發展范圍和資金規模統計。。”
“它們每頁的價值，都超過了一百米元。。”
“我把它們帶過來，也是想請大家幫忙檢驗一下它的含金量。”
巴特萊教授看著大衛打開的檔案袋，挑了挑眉毛問道：“你說的非銀行金融系統，就是你曾說過的。。影子銀行（shadobanks）？”
“是的！”
大衛把檔案袋里已經被歸類整理好的幾份文件挑出來，分發給幾人后解釋道。
“按照我的理解，在米國從事期限、信用、流動性等轉換行為而又明確得到中央銀行流動性支持的公共部門信用擔保的金融中介機構，都可以被稱為影子銀行。”
“不過，由于各個國家的經濟體系不同，對影子銀行的釋義也會有所不同。”
“但對于影子銀行的概念界定范圍，一般都是指～只要涉及借貸關系和銀行表外業務都屬于影子銀行。”
“國內的影子銀行，包括投行、不動產信托基金、對沖基金、貨幣市場基金、債券投資基金、保險公司等非銀行金融機構。”
“另外還有各種難以進行數據統計的金融中介機構、小額個人信貸公司、地下錢莊、典當行等等，都屬于影子銀行流通系統的一部分。”
“它們的特點和根本問題，都是系統性的產權不清＋資金流向不明＋難以受到有效監管＋資金數量極其龐大。。”
大衛舉起手里的一份統計數據：“按照目前各國的影子銀行業務活動范圍，我通過整理大致把它們分成了四種主要業務類型～”
“一、期限轉換，是指通過吸收投資獲得短期資金，再投資更長期限的資產的行為。”
“二、流動性轉換，是指用類現金負債去購買貸款等資產。”
“三、杠桿化，是指使用借款等手段購買固定資產，放大投資的潛在收益。”
“四、信用風險轉移，是指承擔借款人委員的風險，將其從貸款的發起人轉移給另一方。”
大衛把手里的文件隨手交給賈爾斯，又舉起一份文件，看著導師巴特萊教授說道。
“全世界影子銀行活動最為活躍的國家和地區中，米國、英國和島國、香江，分別排在第一、第二、第五和第十一名。”
“我故意把英國與香江殖民地分開進行排名，主要是因為香江司法體系的特殊性。”
巴特萊教授笑著點點頭，從大衛手里接過文件：“按照你對影子銀行的釋義，它存在的時間已經很久了。”
“是啊。”
大衛把手里最后一份文件交給身旁的布魯默，微微搖頭感嘆道：“隨著我的經歷慢慢豐富，我愈加能夠了解到影子銀行體系內部的資金流動量，到底有多么驚人。。”
“由于各個經濟體之間在監管結構和法律結構方面相互分離，導致在規避納稅、資本、會計政策和監管要求的動機下，杠桿和風險的增加不僅源于銀行表外交易，也源于越來越頻繁的國際資金流通。。”
“在許多監管不嚴的避稅港和離岸金融中心，影子銀行的業務已經慢慢形成了具有自循環能力的生態系統。。”
“所以世界各國開始執行浮動利率制度以后，利用各國的匯率差進行短期套利交易，就成了影子銀行最喜歡的新寵。。”
“而這些也可能只是暴露在海面上的冰山一角。。”
“按照我的估算，僅米國、英國、島國和香江，影子銀行體系內部去年的資金流動量超過了三千億米元，甚至達到五千億米元或者更多。。”
“這些資金里面，還沒有計算國際銀行之間資金流動總量當中，最終歸屬權屬于影子銀行的那部分。。”
大衛從檔案袋里找到了紙和筆，大致畫出一份圖表，并在上面的幾個關鍵點，標注了重要符號。
“這種跨國的套利交易活動，我叫它監管套利。”
“它的具體釋義為～投資市場參與者會通過轉換注冊地等途徑，從監管要求較高的市場轉移到監管要求低的市場去，從而全部或部分地規避法律監管，牟取投資額外利益的行為。”