但發動戰爭的惡果，隨著時間推移，慢慢的呈現了出來。
征服了東南亞地區和西南太平洋地區，由此，日本也控制了這個地域的一億五千多萬人口，將近四百萬平方公里的土地。
要是加上以前侵占的地區，包括朝鮮、華夏淪陷區和法屬印度支那地區，總面積竟然達到了七百萬平方公里，人口約五億！
這么龐大的占領區，根本不是日本一個島國能消化的，后遺癥相當明顯！
日本政府發現，自家的戰線拉得太長，同時應對兩個戰場的消耗，政府的財政和戰爭資源不堪重負，而中途島戰役日本聯合艦隊的慘敗，也引起了日本政府的警惕，他們迫切需要華夏的資源進行輸血。
因此，在去年十二月十八日，日本政府和軍部經過考慮，出臺了新的對華策略，當月的二十日，汪經衛應邀秘密訪問日本，交還租界和撤銷治法外權的事情，這才重新提上了日程。
其實日本政府的目的，是為了借助這兩件事，讓汪偽政府增加更多的政治資本，與山城政府競爭民心，更是為了把汪偽政府綁在自己的戰車上。
一月九日，金陵政府對英美宣戰，這當然這只是個形式，但是在第二天，兩邊就開啟了相關的談判。
三月九日，汪偽政府和日本方面簽署《日本交換在華專管租界實施細則條款》和《附屬諒解事項》，大方向基本確定下來。
三月三十日，日本把杭洲、蘇洲、漢口、沙市、津城、榕城、廈門及山城的租界，交給汪偽政府，同日，北平東交民巷使館區交給汪偽政府。五月二十八日，廈門鼓浪嶼公共租界，交還給汪偽政府。
最為麻煩的就是滬市的公共租界和法租界，因為日本人不舍得放棄，這可是號稱租界中的精華部分。
歷時六個月的談判，最后在六月三十日的時候，由汪偽政府的外交部長褚民誼和日本駐金陵大使谷正之，簽署了《關于實施收回滬市公共租界之條款》和《附屬諒解事項》，約定在八月一日收回租界，滬市市長陳恭波發表了告市民書，宣布了這件事。
接收法租界的談判，遇到了同樣的問題，法國人也是不愿意放棄，提出很多苛刻的條件，意圖繼續霸占法租界，談判遲遲沒有進展。
在日軍的協助下，汪偽政府一反常態的強硬起來，法國人擔心遭到武力接收，不得不做出了讓步。
到七月二十二日，汪偽政府外交人員和法國維希政府的全權代表團，簽署《關于法國交還滬市法國專管租界實施細目條款》和《附屬了解事項》，約定在二十九日舉行正式儀式。