即使是在詞家盛世的宋朝，這一闕《滿庭芳》也是地位非凡。光是起拍開端的“山抹微云，天連衰草”便已經折服了無數人。單說一個“抹”字，把用筆敷色的繪畫筆法化入詩詞之中，正是詩中之畫，畫中之詩，信手拈來，自然成趣，只這四個字便是一幅橫云斷嶺圖。
蘇東坡對此就頗為贊賞，稱秦觀為“山抹微云君”，并且將其和柳永的名句并列，開玩笑道：“山抹微云秦學士，露花倒影柳屯田。”
宋人蔡絳的《鐵圍山叢談》里記有這么一則趣事：“溫嘗預貴人家會，貴人有侍兒，善歌秦少游長短句，坐間略不顧溫。溫亦謹，不敢吐一語。及酒酣懽洽，侍兒者始問：‘此郎何人耶？’溫遽起，叉手而對曰：‘某乃山抹微云女婿也。’聞者多絕倒。”
這里的“溫”就是秦少游的女婿范溫。范溫有一次去參加達官貴人家的宴會。這位貴人有一個侍者，擅長唱秦少游的詞。宴席中，范溫被侍者冷落在一旁。但是范溫這個人很小心謹慎，沒有一句抱怨。等到大家酒喝到興頭上，都有幾分醉意的時候，侍者才問范溫是誰。范溫借著酒意急忙站了起來，也不說自己是誰，而是叉手打出自己老丈人的牌子，“我是山抹微云的女婿啊”，這句話一出，眾人一下子笑得前俯后仰。
這雖是一則笑談，但也足以看出“山抹微云”一句是如何的膾炙人口，盛名遠揚。
“山抹微云”之后，詞人對以“天連衰草”，以“連”字來敵“抹”字，此處暗用寇準的“倚樓無語欲銷魂，長空黯淡連芳草”的那個“連”字，依然是以畫入詞的道理。這兩句一出，一下子便將視線拉到了極遠，極目天涯，惜別傷懷。我們很容易就能想象這樣一幅情景，詞人憑欄遠眺，目光所及皆是暮冬時節蕭瑟慘淡的景象。景也，情也，整首詞的情景與氣氛都由這八個字里透發彌漫出來。
古代傍晚之時，城樓吹角，就像我們今天仍然能看到的鐘樓報時一樣。“畫角聲斷譙門”一句點明時間，正是斜陽西沉的傍晚時分。而“暫停征棹，聊共引離尊。”一句則道出寫詞的原委，這是城郊帳飲的賦別之詞，愁是離愁，緒是別緒。
到了這里，時間、地點、事情已經說明，詞人筆調一轉，回首前塵，道是：“多少蓬萊舊事，空回首，煙靄紛紛。”其中“煙靄紛紛”四字堪稱絕妙。妙在哪里呢？妙就妙在既虛實雙關，又前后相顧。這紛紛的煙靄直承前文“微云”二字，脈絡分明，這是寫實。而前塵往事不也正像煙云暮靄一樣嗎？分明如在，卻又迷茫悵惘，這又是寫虛了。虛實雙關的妙趣盡在這四字之間。
寫到這里，詞人將極目天涯的目光重新拉回到了眼前。引出了那三句絕唱：“斜陽外，寒鴉萬點，流水繞孤村。”這三句寫景如畫，意境極美。然而意境越美，詞人心中的愁苦就越烈。要問為什么？只需看元人馬致遠的名曲《天凈沙·秋思》：“枯藤老樹昏鴉，小橋流水人家，古道西風瘦馬。夕陽西下，斷腸人在天涯。”這首千古名曲字字白描，但是任誰都能讀出其中躍然紙上的凄苦之情。此曲正是暗承少游這三句的文脈。所謂于無聲處聽驚雷，愈是景美，愈見心傷。
這首詞的下闋用了“杜郎俊賞”的典故。杜牧用戲謔的筆法寫下那首著名的《遣懷》：“落魄江南載酒行，楚腰腸斷掌中輕。十年一覺揚州夢，贏得青樓薄幸名。”看似感嘆昔年青樓冶游的荒唐舊事，其實字里行間滿溢的是自己去官離任的郁郁之情。秦少游化用這個典故入詞，既是自嘲，又是感慨。
最后結尾處“高樓望斷，燈火已黃昏”。從一開始的微云遮山，到暮色漸重，煙靄紛紛，再到燈火黃昏。夜色一步一步地加深，時間流逝，詞人卻依舊沒有出發。正是總收一筆，將詞人的流連不舍之情暗暗點破，不寫而寫，令人涵泳不盡。</p>