大宋歷史上就好幾次大額的增發貨幣，為了滿足軍情需要或者是別的什么其他目的。這樣下來，就導致民間開始通貨膨脹，交子的信用逐漸垮塌。
而信用一旦垮塌，就很難再被建立。
北宋，朝堂。
戶部尚書正在對著皇帝大倒苦水“官家，這北邊有遼國，西邊有西夏，兩邊開戰，國庫可是吃不消的。”
他一項項的對著皇帝算賬，哪兒哪兒都要錢，最后發現虧空的是一個巨額的數字。
皇帝最終擺爛了，盯著他“朕找你是讓你來解決問題的，不是來提出新問題的”
戶部尚書苦著臉，咬牙道“臣倒是有一個方法。”
“快說別支支吾吾。”
“咱們可以在今歲多發一次交子”戶部尚書心一橫，終于把在心中盤旋已久的這個主意說了出來。
皇帝若有所思“這交子二年一輪轉，去年才發過一次，今年又發，是不是”
戶部尚書無奈道“官家，臣自然知道其中會有風險，可如今，也只有這個法子了”
皇帝來回踱步幾圈后，長嘆一聲“那也只能如此了。”
新的交子發行后，短期之內倒是沒有出現什么問題，但時間一久，百姓們卻忽然發現身邊的什么東西都開始漲價了。
“這東西上個月才一貫錢，現在二貫你搶錢啊”
“就這個價，你上哪兒都是這個價，愛買不買。”
市場上一片恐慌，紛紛囤糧囤貨。
如此二番兩次增發之后，百姓們發現手中的交子越來越貶值，物價越來越飛漲，甚至拿著手中的交子去錢莊再也兌換不出銀兩的時候，紛紛都拋棄了手中的紙幣，改用傳統的銅錢銀兩，引發無數混亂和訴訟，民怨四起。
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元明兩代也曾經出現過紙幣的影子，但都沒有做起來。
比如，明朝的“大明通行寶鈔”，朱元璋想出來的點子，也因為同樣的問題，六十年間貶值了一千倍
而且，他很奇葩的規定，寶鈔只出不進，也就是說只投放不回籠，當新鈔出來后，朝廷收稅是不收舊鈔的，因此就造成了新舊鈔的差價巨大。
本質上，這就是一種剝削。
明朝城鎮里的一戶人家。
男主人回到家中之后唉聲嘆氣，女主人問發生了什么事情。
男主人道“官府下了新的命令，以后所有的交易都只能用寶鈔了，金銀之物再也不能用了。”
女主人大驚失色“連銅錢都不能用了”
“一百文以下的才可以。”
“那咱們家中的那些銀兩怎么辦”女主人憂心忡忡。
“留一部分。”男主人思索許久，才咬牙決定“剩下的只能拿去官府兌換寶鈔了。”
又過了一兩年，朝廷發行了新的寶鈔。
男主人去商鋪買東西，付錢的時候卻被掌柜的告知“客官，現在如果使用舊鈔的話，需要再加價二成。”
男人急了“怎么用舊鈔還加價天底下哪有這樣的道理”
掌柜的也苦著臉解釋“客官，我們也是沒辦法，官府他收稅不收舊鈔呀您呀，還是先看看家中有多少舊鈔，趕緊去官府看看能不能替換成新鈔吧。”
男主人在掌柜的建議下趕緊返回家中拿出所有舊鈔去了官府換鈔，果然遭到了拒絕。
他和有同樣遭遇的百姓們十分憤怒“怎么就不能換成新鈔了這不都是朝廷發行的大明寶鈔嗎”
吏目不耐煩的往外趕人“上面發布的命令，你們聽著就行，在這兒和我歪纏也沒用趕緊走，別打擾我們辦公，否則把你們抓牢里去。”
末了還要嘟囔一句“一群窮酸刁民”
無奈，男人回到家中，恨恨對著妻子道“這簡直就是強盜行徑我們交給官府的是真正的金銀財物，換回來的卻是這樣的廢紙”
妻子雙目垂淚，卻沒有半點辦法，最終只能嘆了一聲“他們非要如此無恥，咱們這樣的升斗小民能怎么辦這段時間趕緊把這些錢都花出去吧，能換回來些東西也是好的。”
那些痛罵桑弘羊的人搞搞清楚，這才是真正的與民爭利
從北宋到大明，朝廷發行紙幣從來沒有過準備金。