雷思云見袁苜面無表情，不覺皺了皺眉：“我跟同行們交流了一下，很多頭部大號估值都在降，只有一線大號現在才當的起億級的估值。”
“所以人家根本就不是以一個自媒體的方式給自己進行估值的。你果然是不懂新媒體，咱們公司缺人才啊！”袁苜拍了拍手里的報告：“你的這份報告我就不往公司里發了，我覺得你完全，完全，沒有盡到盡調的責任。你單獨向關心這件事的董事們匯報吧。”
雷思云的眉毛頓時就立起來了，“哎，小苜，我怎么沒盡到責任了？我知道你跟袁總對他都比較看好，可是也得遵守基本法吧？估值不是拍腦袋的事情！”
“我沒有拍腦袋，但是你明顯戴著有色眼鏡。許多應該看到的事情你根本沒有看到。”
“那請問，根據巴人娛樂的財務數據，你用DCF收益法、可比公司法、現金流貼現法，能夠分別得出什么樣的估值來？他們的增速預期是怎樣的？有沒有永續增長？”
雷思云被幾個董事寄予厚望，也不是沒脾氣的，“他們不是自媒體公司是什么？你該不是按照互聯網初創公司的用戶數估值法給他們按PAU估值吧？他們自己可沒有流量入口，也不是做用戶的，他們那些個關注都是粉絲，都是平臺用戶，按用戶數折算是不科學的！”
“不必啊，按市銷率計算就好了。”袁苜很想翻眼皮，“巴人娛樂成立五個月，現金進項已經有好幾千萬了，直播打賞、公眾號打賞、賣萌神器、服裝、知識分享等等，你報告里不是都寫著么？攤成年，按十倍市銷率計算，很正常吧？”
袁苜也是最近才認識到為什么楚垣夕提出十億估值并始終不松口的。大道至簡，當一個人思考了太多復雜的事情時，往往會忽略掉最簡單的那一個。
估值邏輯中最簡單的財務方式就是市盈率P/E和市銷率P/S，不過這倆基本上都是B輪融資之后才會進行考慮的估值方式。因為使用這種計算方式的時候，估值對象往往是一個已經發展起來的公司，成熟，或者初具規模。
對初創公司來說，沒有利潤，也沒有銷售額，特別是互聯網行業，開局都是燒錢，所以天使輪和A輪基本沒有用財務估算的方式進行融資的。
天使輪融資，估值和投資額大多數是靠拍腦袋決定，比如當初pony馬在做企鵝的時候，給投資人的估值投資人一聽就愣住了，問：你們公司值這么多錢？
Pony馬回答的是：我需要這么多錢。
A輪融資比天使輪稍微好一點，可以看到初創公司取得的初始成績再進行下一步投資。這個初始成績通常都是用戶數，比如說做了個APP，天使輪融的那一千萬已經燒光了，收入幾乎是沒有的，但是月活躍有30萬人。
按納斯達克的邏輯，這種情況下，一個用戶假設值15刀，30萬月活的估值就是450萬刀。這時候投資人一看，噢，您天使輪估值已經2500萬了，450萬刀沒什么增長，于是這公司死于A輪，融不到資。
但如果它有50萬月活，那估值就是750萬刀，增長還可以，創始人稀釋股權的比例也可以維持公司的穩定，于是還能再騙一輪錢。