1988年，墨西哥總統卡洛斯薩利納斯德戈塔里出臺了一項重大的經濟改革方案，旨在推動墨西哥經濟的現代化。
這項方案是兩年后為建立“華盛頓共識”采用的模板之一，主要包括以下四個大的方面通過大幅度削減進口關稅以及最終與美國簽署自由貿易協定，開放本國經濟，參與國際競爭。
除石油、天然氣和能源產業外，大部分經濟部門實行私有化并放松管制；推行旨在控制通脹的穩定方案，這一方案以維持比索和美元幣值的緊密掛鉤為基礎。
具體來說，比索相對于美元的匯率每天只能在預先設定的微小范圍內波動。區間非常狹窄，以至于墨西哥所有的匯率政策都必須考慮比索與美元之間這種非常剛性的匯率關系。
政府、私人部門和工會之間達成廣泛的社會和經濟共識，這就是著名的經濟穩定計劃，旨在控制工資和物價的上漲速度。這一共識由審慎的財政和貨幣政策支撐，以便使通脹壓力總體上處于可控區間。
以經濟穩定計劃為基礎是墨西哥改革方案的關鍵特征，并使其與此后智利、阿根廷等國的改革方案有明顯區別。
經濟穩定計劃的年度調整成為墨西哥重要的政治事件，民眾對此充滿期待，但有時也表現出焦慮。
這份經濟穩定計劃的主要目的在于使改革獲得墨西哥民眾的政治支持。
領導墨西哥工人聯盟的傳奇領袖菲德爾貝拉斯克斯每年參與審議和決策，為墨西哥改革帶來了一定程度的政治合法性，這是其他拉美國家的改革不具備的。
將匯率作為抵御通脹的工具，值得特別加以關注。
自1976年以來，墨西哥公眾就將匯率變化與通脹聯系起來。每當比索貶值的時候，進口商品的價格就會上漲。作為回應，工會會要求漲工資，這給物價上漲增加了額外的壓力。它反過來導致了比索的進一步貶值、民眾對通脹的更高預期以及工資和物價的進一步上漲。
為了打破這種惡性循環，墨西哥當局在1988年決定將比索與美元掛鉤。這一政策背后的想法如果比索貶值的程度可以得到限制，通脹預期就會下降，從而使墨西哥的通脹達到與美國相近的水平。
盡管有薩利納斯政府的改革，但墨西哥經濟在1988年到當下的表現并不理想。實際經濟增速平均僅有28，明顯低于智利的71、哥倫比亞的41，生產率幾乎沒有增長，出口雖然有所增長但并非特別出色，實際工資徘回在1980年的水平上，私人儲蓄出現顯著下降，貧困率繼續高企，收入分配依然像過去那樣傾斜。
積極的方面就是財政預算在1992年實現了平衡，通脹率下降到偏高的個位數，保護主義在各個層面上都被取消。
即使缺乏顯著的經濟效果，墨西哥的改革仍然被金融專家、學者、世界銀行以及國際貨幣基金組織視作取得了重大成功的桉例，從而獲得一致贊譽。
在某種程度上，“墨西哥奇跡”這一說法就是這些機構創造出來的。這種熱情和樂觀源于許多因素，其中包括很多分析者對這些改革措施本身信心十足；另有很多人認為即使效果沒有立即顯現，不久的將來也會有成效。
由于克林頓政府努力向公眾和國會宣揚北美自由貿易協定的各種益處，“墨西哥奇跡”正在實現這一流行的觀點，得到了另外一股助力。
在北美自由貿易協定通過后，一大批觀察家認為自由貿易協定會顯著加快投資和出口的增長，墨西哥改革的成效也會因此變得讓每個人都能看到。
此外，改革的支持者經常引用墨西哥的經驗，以此作為成功桉例來論證在民主政權下成功推行結構性改革的可行性。
實際上，墨西哥經常被拿來與智利比較，后者很多成功的改革措施是由專制的軍政府推動。