小農墾荒，既無力興修水利，又無力修筑海堤，更無力改良土壤。
資本則不然。
資本圈地之后，為得地利，便要修水利以灌田、去鹽；修海堤，以護田、保壤。
小農非不愿也，實不能也。
其利三
小農墾荒，種植糧食，先飽肚腹。然而糧價日低，南洋米鯨海麥涌入，沿海各地米價日低，亦不缺米。
資本墾荒，則可依市場所需，種植其余作物。
如今海貿發展，松江棉布暢銷，正缺棉花。
然而棉花價格不定，時高時低，非小農所能承受也。且不論種棉、保壤、摘棉，皆非小農力所能及之事。
資本則不然。
資本雄厚，則無懼破產之憂，今年種棉賠了，明年賺了，平均算下來，終究還是賺的。
承受得起。
而小農若是今年賠了，明年就算賺了，他也只能賣地求活，怎么可能等到明年呢
資本雄厚，就可以計算平均年收益。
而小農資本不足，是沒有資格計算平均年收益的。
哪怕小農清楚簡單的道理，一物若賤了，大家種的就少了，只要自己堅持種，肯定有值錢的那一天，到時候之前賠的就全賺回來了。
問題是，本朝小農，就算懂這個道理，卻也沒有能力參與其中。
他們考慮的，只能是今年會不會餓肚子。甚至今年棉花便宜，他們都沒有資格考慮，今年便宜明年豈不是貴他們只能考慮，今年種棉花賠了，欠了一屁股債，趕緊賣地還錢或者借高利貸吧。
其利四
陛下若定廢鹽興墾之意，則兩淮鹽商之資本，再無入場鹽業可能。
資本多無無鹽業可投，這些資本必要尋找出路。
或放高利貸、或買地、或典當，如此兼并必重。
若由資本興墾，則兩淮鹽商之資本，亦可入場。入場興墾，則投入買地的則少、兼并便輕。
看似興資本，實則保小農。
待兩淮興墾成功，墾荒資本所得之利，亦可投資于紡織、棉布、羊絨等。
工商興盛，則失地百姓有業可存，不為流民，此即保社稷長久。
以上鹽之弊、墾之利，臣已備述。
若陛下定廢鹽興墾之策，當行五年之計。
惟新元年，五月改革鹽政，廢引興票。
惟新元年，六月授予墾荒權，丈量圈地，先不動鹽場。吸引資本，承辦淮北曬鹽總公司。
惟新元年，十月吸納資本，修徐州之海州交通，通水陸之途，為運煤做準備。
惟新二年改湘楚鹽區，歸川鹽、夔州鹽、淮北鹽所有。修淮河二期工程。淮北鹽場興曬鹽法，上蒸汽機提鹵等，修海州港。
惟新三年興川南井鹽、完三峽水道。修新海堤。
惟新四年收湘楚鹽區，歸川鹽所有。淮北鹽入淮南，淮南棄鹽興墾。
惟新五年丈量淮南荒田，頒布特許圈地證，興辦墾殖公司，墾荒淮南，放開草場林場。
如此，五年后，兩淮之弊，盡可解也。新增賦稅，不下百萬。所納流民，不下三十萬。
臣期五年，為陛下復兩淮之盛。，，