但退市私有化的過程，就是要從中小股東手中“合理”收購的問題。
進而取得中小股東一致認可的基礎上，才能進行。
而這個“合理”收購，就是微軟和沙特王子拿“真金白銀”，也就是說要全部以較高的溢價進行現金回購。
同時還需要支付會計師與財務顧問費用、交易的融資費用以及潛在的訴訟費用等等。
所以這個退市私有化過程，也讓兩個金主承擔了遠遠高于實際價值的成本。
雖然微軟和沙特王子這兩個大股東都是有錢的主，但也支撐不住四季集團在華夏市場擴張的腳步，加之酒店行業前期投入巨大，資金回籠較慢的特點。
要知道一個酒店的建設成本非常昂貴，建設周期很長，但回本卻很慢。
而這時候，私有化的弊端就顯現出來了——現金流緊張。
沒辦法吸納金融市場里的現金，以及酒店行業競爭越發激烈，外加私有化后一些競爭對手趁機攻城略地，乘機挖走企業的核心人員，收購企業的戰略合作者等等方式。
導致了四季集團處境進一步惡化，而他們如果想要從困境中迅速擺脫出來，最大的轉機就是在華夏市場的布局。
然而現金流又限制了他們擴張的腳步，所以他們陷入了一個死循環。
這也是他們開始出售一些酒店和度假村的原因之一，他們繼續大量資金回流，把錢用在刀刃上，也就是目前潛力巨大的華夏市場。
而波拉波拉島度假村雖然如今營業額也還可以，但通過對比就不難發現，整個度假村的營業額在逐年下滑，盡管他們已經加大酒店在華夏市場的營銷，針對華夏游客進行服務轉型，吸引華夏游客，但收效甚微，并沒有很好的扭轉局勢。
這也是他們早在前兩三年時，就已經與阿里和騰訊等華夏財團頻繁接觸，有意將酒店出售的原因，如果再拖兩年，可能市場高估值還會繼續下跌，而他們也將進一步錯失用這筆回籠的資金，在華夏市場投入的最佳機會。
畢竟商場如戰場，措施任何一個機會，都可能導致滿盤皆輸！
但可能當時阿里和騰訊出價，有可能遠低于當時的估價，所以并沒有達到他們的預期，雙方又經過幾輪談判，最終也沒能達成交易。
按照米希爾的判斷，阿里、騰訊他們應該也都看清了四季集團的尷尬處境，加上波拉波拉島度假酒店也不是他們必爭之地，即使從公司戰略上來看，也不用急于一時。
所以他們也能耗得起，但四季方面耗不起。
流逝的時間對于四季來說就是流失的金錢和價值，他們就是在等四季集團先服軟，然后用最低的價格收購波拉波拉島四季度假酒店。
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