接下來的一段時間，鯤鵬、華微的合并陷入僵局。鯤鵬的投資者泛海，以及華微的投資者清輝，都不愿意在“哪邊來當ceo”的關鍵問題上讓步。
趙汗青跑了幾趟上海鯤鵬在北京，華微在深圳，雙方為表誠意，一致同意將談判的地點設在第三方。并且為了保密，他們沒用任何機構的會議室，也沒用任何酒店的，而是租了一套小民宅。
某天的例行會議上，經鴻再次向趙汗青問起“合并”的進度。
“很難談。”趙汗青實話實說，“談判已經陷入僵局了。”
想了想，趙汗青拋出一個新的思路“要不然，聯席ceo合并后，原鯤鵬的ceo和原華微的ceo同級別，都是ceo，一人負責幾塊業務，西風不壓東風，東風也不壓西風。”
經鴻卻立即否了“不。我不看好這個形式。”
“或者”趙汗青沉吟著，“我們可以先提出來聯席ceo這個方案，等到清輝接受了，再說，雖是聯席ceo，但cfo等核心高管向鯤鵬ceo做匯報。這樣，名頭上是聯席ceo，但鯤鵬的ceo把握著比較實際的權力，以后也好讓渡過來。”
“不用提了。”經鴻靠在椅背上，“周昶不會同意的。”
談判策略分兩種，一種叫“水刑”，就是不斷重復同個觀點，最后對方會被淹沒掉，會沉入水底。而另一種是讓對方一點一點妥協每次交易貌似要成的時候就提出來新的要求，對方每次讓步不大，但積少成多。
“你的主意需要對方妥協數次。”經鴻想到那個周昶禿鷲一般的眼神，連試都不想試，“周昶不可能的。”
趙汗青揣度著“那”
“不能合并就不能合并吧。”經鴻說“公司賬上倒也不缺錢。”
趙汗青點頭“行。現階段也只能如此了。”
“等等。”臨了，經鴻突然問趙汗青，“你之前說，華微現在的ceo，似乎，并不完全信任清輝”
“對。有點兒這個感覺。”趙汗青說，“不過也不僵，本身性格的原因吧。那ceo是個女的，不過能看出來，性格方面非常強勢。”
經鴻垂著眸子，右手手指在班臺上敲了敲，又抬起眼睛，鎖著對方，道“這樣，我們再試一試。你先通知高盛的沈總，就說泛海、清輝在新公司的ceo這個關鍵的問題上無法達成什么共識，泛海不想浪費時間了。如果無法解決ceo的問題，泛海不會繼續參加接下來的合并談判了。”
知道經鴻還沒說完，趙汗青靜靜聽著。
“然后，”經鴻又道，“叫鯤鵬立即準備下一輪的融資b商業計劃書，并且告訴來詢價的所有vc風險投資，鯤鵬的下一輪依然還是泛海領投，其他公司只能跟投。與此同時”經鴻頓了頓，“找幾個vce，問問華微的融資計劃，同時提醒提醒華微的ceo華微的下輪融資，如果還是清輝領投的話，她會失去對公司的控制權的。當然，我相信她也知道這一點，不過還是提醒一下。”
趙汗青回憶了一下“確實是這樣。兩輪領投過后，清輝已經拿走了華微股份的40。目前華微的股權結構是，創始人也就是ceo本人，占55，清輝占40，另一家vc占5”
“對，”經鴻替趙汗青說完，“那么，如果下輪融資還是清輝領投，清輝集團的股份數就會超過創始人，從而成為華微的第一大股東，原創始人失去對公司的控制權。”
經鴻的帳算得很快。清輝集團每輪投資都會拿走一些股份，現在兩輪過后一共拿了40。假設下輪，華微依然拿出25的公司股份來做融資，同時領投的清輝拿走其中20，那下一輪后清輝集團的股份數就會達到50，而創始人的股份則會被稀釋到4125。清輝超過創始人。
具體數字不一定，但總歸是差不多的。
趙汗青已經懂了，不過還是要確認確認經鴻的意思，他點點頭“對。算一算。這次合并失敗后，鯤鵬、華微賬上資金應該都沒多少錢了，需要著手下輪融資。那我們可以利用華微現在的ceo并不完全信任清輝這點，叫華微拒絕清輝再次領投。”
對華微的創始人來說，清輝的股份數量超過自己，是危險的。
“對。”知道趙汗青已經懂了，經鴻卻還是想把話說得具體一些，他不想出任何紕漏，“這樣的話，周昶會發現，一邊，我們泛海將繼續領投鯤鵬，并且增加股份占比，而另一邊，因為ceo的不信任，他們清輝卻無法再領投華微了。這樣，一輪又一輪下去，清輝集團的股份數只能不斷被稀釋。再之后，華微的錢越花越多，可現在這個年景下，除了有母公司支撐著的泛海、清輝，對于這個盈利時間尚不明朗、開銷卻是非常驚人的東西，肯投錢的vce也沒多少，華微總有融資再也融不下去的那一天，那時候清輝再想合并，就沒現在這種條件了。現在除了ceo這個位置的人選，別的都好談，可將來么，呵。”
泛海、清輝是戰略投資，走長線，而vce們是財務投資，為了短期收益，不一樣。
現在，泛海有40的鯤鵬股份，清輝則有40的華微股份，鯤鵬華微兩家公司的估值又差不多，因此，在鯤鵬、華微的合并案上，泛海、清輝的話語權實際上是幾乎一樣的。可下輪融資過后，泛海在鯤鵬的股份數上升，而清輝在華微的股份數下降，雙方在談判桌上就不會是同一位置了。