楚垣夕眉頭一擰，心說那樣的話鄭德豈不是也有類似的問題？IRR是過去多年以來基金最喜歡講給出資人的指標，叫做內部收益率，實際上是一種現金流折現率。既然是現金流的概念，就必然要考慮到周轉時間，也就是說這個指標同時包含盈利效率和時間效率，同樣投一億，一年賺一千萬和一年賺兩個七百萬，當然是后者更有吸引力。
只聽胡世恒說：“現在出資人都變得保守了，不聽你的IRR，只看DPI，你說我們壓力大不大？”
所謂DPI，就是投入資本回報率，不考慮時間維度，只考慮成功率，一個項目投進去多少，分出來多少，撈一筆是一筆，其它時間寧可閑置，因此一年賺一千萬的反而比兩個七百萬的更吃香了。
楚垣夕心說這樣的話，基金的現金流豈不是要大大的被稀釋？在投資熱情高漲的時候，很多基金可以用IRR證明自己的優秀，也就是說募集完一期資金，不等DPI出現，就開始募下一期。
例如一個為期五年的基金，第一年就投光了，這時候賬面IRR看起來不錯，LP們都很高興，于是，掏錢吧您吶！
可想而知，這些看起來很美好的IRR遭到流動性枯竭的時候就會變為裸泳狀態，都成功擠上IPO的獨木橋了，但沙灘上鋪滿了尸體，按行話來講，“多殺多”比比皆是。
于是暮然回首，DPI卻在燈火闌珊處。
這樣一來，小康后面的投資里，鄭德還能出多少錢都成問題了？楚垣夕不得不陷入深思。
在他的計劃中，鄭德至少也得承擔起七十億的份額才行，巴人掙點錢不能全都投給小康，全投小康估計魔都銀團要起訴了。這樣，有一百億資金打底，總體募資三百億到四百億之間應該沒什么大問題，按杠桿比例來算也就三倍多的杠桿，沒有太大的壓力。
至于徐欣和胡世恒，他們所代表的機構更有錢，比鄭德大不少，但是關系上鄭德是鐵桿，而他們是戰投，預期不一樣，能依賴的程度也不同，他們愿意替小康站臺本身就是很好的資源。
但如果形式變成這樣了，那鄭德說不定得賣家當才能湊出這筆錢來，比如之前投資的雪上項目，賣掉換錢。這種籌資方式實在太痛苦了！
他的目光不得不專向巴人。巴人是現金奶牛，現金奶牛如果殺掉，可以瞬間變成一大坨現金。而且不一定全殺？只殺一部分呢？比如說把巴人游戲殺了？
這也未嘗不可，對資本市場上很多人來說，巴人游戲絕對是SSS級別的投資標的，有兩種人最愛。
第一種人，是需要買利潤的。買到巴人游戲付出一大筆現金，但財報頓時無比鮮亮，因為現金反應在財報中是資產而不是利潤，而現金奶牛貢獻的是未來多年的“當期利潤”。