其實做投資做到后期的人都不太會去預測市場，因為市場本身就是不可預測的，短期反應的都是人們的情緒，你想想你連自己明天的情緒是好是壞都不知道，你還想預測市場千百萬人的情緒，這不是扯淡么？
正如有不少朋友問上雪現在消費還是不是底，我只能說它目前的龍頭白馬成分股其實估值都不低，但因為公司未來經營的高確定性，所以市場總是愿意給出高估值，高估值在市場資金充裕，經濟上行的時候總是很堅挺，但在目前這個市場明顯資金不充裕。
資金不充裕的市場最大的特征就是板塊輪動，今天軍工漲明天煤炭漲，新能源漲了白酒就要跌，有色漲了醬香科技就跌，前陣子股王回歸的時候那真是“一醬成名萬股枯”，總之大家輪流登臺獻丑一番，但沒有普漲。
資金不充裕說明市場上沒錢，不僅沒錢，經濟還被疫情影響了不少，所以短期內高估值的玩意兒下行風險一定是會大于上漲動力的。
不過話又說回來，下行風險大，不代表它就真的會持續下行，就比如我們去玩火，不代表真的就會被燙傷，但上雪只是提醒你你被燙傷的風險比較大，至少比不玩火的同學大得多。
投資市場的初學者一個非常典型的特征就是只看收益，不看風險，正如那些以為自己跳過懸崖就能娶到公主的男人一樣，他們眼里看到的只有對面傾國傾城的公主，往往不看懸崖下面有多深。
巴菲特在太陽谷年會上說了另一句話：一是你想得到多少回報，二是你想什么時間得到回報。
對于市場上目前已經低估的東西，其實它們的均值回歸時間在歷史上都是比較確定的。
截至2021年10月20日，保險、銀行、家電、基建、恒生……這些指數其實全都被低估了，而且是嚴重低估，歷史可以映射現實，現實其實就是未來的歷史，歷史不會重演，但總會很相似。
如果我們研究歷史，結合當前的宏觀和微觀環境，在一個大體相似的背景下，我們就不難估算出一個行業整體均值回歸的時間。
具體哪一天我們不知道，不過在哪年哪幾個月還是不難預測的，知道了投資期限，我們就會非常淡定，就如同那些談異地戀的情侶，如果他們彼此很相愛，并且知道一個明確的異地戀結束時間，那么他們中間就算再煎熬，堅持下去的概率都會比不知道啥時候才能結束異地戀的情侶大很多。
因此上雪想告訴大家，大致估算一下投資期限，其實更有利于我們長期持有。
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因為讀者水平參差不齊，上雪決定必要的時候在章節末尾開一個幼兒園早教培訓班。
今天是上雪幼兒園早教培訓班第一期，培訓主題：利率和資產價格的關系。
因為是早教班，所以不準備給大家介紹什么公式，反正大多公式在實踐中作用也不大。
今天大家只要理解下面這塊內容足以。
我們用的電腦、手機、燈和房子等商品都有價格，這個價格用錢衡量；但是錢也有價格，這個價格用利率衡量。
大家記住：利率，就是金錢的價格。
利率高，說明我們手里的錢還比較值錢，我們拿去存銀行，銀行愿意給我們一點回報。
反之，利率低，錢就不值錢，我們存銀行基本也撈不著多少油水。